Thông tin cổ phiếu DPR (Cao Su Đồng Phú)

Mở tài khoản đầu tư miễn phí
Kiến thức về Chứng khoán
--------------------------------------------------

Trích theo: Chứng khoán HSC

Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (DPR – Nắm giữ) vừa công bố một số ước tính KQKD 9 tháng đầu năm của công ty mẹ với doanh thu đạt 612 tỷ đồng (tăng 50,3% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 221 tỷ đồng (tăng 130% so với cùng kỳ), hoàn thành 84,8% và 116% kế hoạch doanh thu và LNTT cả năm.

Doanh thu tăng mạnh nhờ sản lượng tiêu thụ và giá bán bình quân tăng – Theo từng mảng kinh doanh, doanh thu từ mảng kinh doanh chính mủ cao su tăng 58,7% so với cùng kỳ đạt 470,9 tỷ đồng, đóng góp 77% tổng doanh thu. Trong khi đó doanh thu khác cũng tăng 27,6% so với cùng kỳ đạt 141 tỷ đồng. DPR đã hoàn thành kế hoạch thanh lý 384,58 ha cây cao su già trong cả năm nay và đã ghi nhận khoảng 100 tỷ đồng doanh thu cho công ty mẹ.

Sản lượng cao su tiêu thụ tăng 18% so với cùng kỳ trong khi đó giá bán bình quân cũng tăng mạnh 36% so với cùng kỳ - Sản lượng cao su tiêu thụ tăng 18% so với cùng kỳ đạt 11.193,3 tấn, hoàn thành 67,5% kế hoạch cả năm. Và giá bán bình quân cũng tăng 36% so với cùng kỳ lên 41,5 triệu đồng/tấn và cao hơn nhiều so với giá bán bình quân cả năm theo kế hoạch của công ty là 36 triệu đồng/tấn.

Trong đó, sản lượng xuất khẩu đạt 3.444,05 tấn (giảm 4,4% so với cùng kỳ) đóng góp 30,9% sản lượng tiêu thụ so với tỷ trọng 38% trong 9 tháng đầu năm 2015. Giá xuất khẩu tăng 39,8% lên 44 triệu đồng/tấn so với mức giá 31,5 triệu đồng/tấn trong năm ngoái, nhờ vậy giá trị xuất khẩu tăng 31,2% đạt 6.675USD. Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ trong nước tăng 31,8% so với cùng kỳ đạt 7.695,3 tấn và giá bán bình quân đạt 40,3 triệu đồng/tấn (tăng 35% so với cùng kỳ).

Đến hiện tại công ty đã hoàn thành 72,3% kế hoạch sản lượng chế biến cả năm – DPR đặt kế hoạch sản lượng chế biến cả năm là 17.200 tấn cao su. Trong 9 tháng đầu năm, sản lượng chế biến của công ty đã đạt 12.430 tấn (tăng 14,2% so với cùng kỳ), hoàn thành 72,3% kế hoạch cả năm. Trong đó, 1.443,3 tấn là mua nguyên liệu từ bên ngoài.

DPR có thể sẽ không hạch toán doanh thu lợi nhuận từ mảng chế biến gỗ vào Q4 năm nay và cả năm 2018 – Theo DPR, CTCP Gỗ Đồng Phú sẽ sớm giải thể. Đồng thời DPR sẽ chuẩn bị thành lập công ty mới. Quá trình này có thể mất ít nhất là 1 năm hoặc hơn. Do vậy DPR có thể sẽ không hạch toán doanh thu lợi nhuận từ mảng chế biến gỗ trong Q4 năm nay và cả năm 2018. Tuy nhiên điều này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến KQKD của công ty vì thông thường mảng chế biến gỗ chỉ đóng góp 7-8% trong doanh thu hợp nhất và 4-5% lợi nhuận hợp nhất.

Cho năm 2017, HSC dự báo doanh thu thuần hợp nhất đạt 1.049,4 tỷ đồng (tăng trưởng 23%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 243,8 tỷ đồng (tăng trưởng 58,9%). EPS (trừ quỹ khen thưởng phúc lợi) là 4.558đ; P/E dự phóng 2017 là 9 lần.

Cho năm 2018, HSC dự báo doanh thu thuần hợp nhất đạt 1.011 tỷ đồng (giảm 3,7%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 205,2 tỷ đồng (giảm 15,8%). EPS (trừ quỹ khen thưởng phúc lợi) là 3.837đ; P/E dự phóng 2018 là 10,7 lần.

Giảm đánh giá xuống Nắm giữ. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu DPR là 42.204đ, tương đương P/E dự phóng năm 2018 là 11 lần. KQKD năm nay tăng trưởng mạnh so với mức thấp năm 2016 nhưng lợi nhuận năm sau có thể giảm do giá bán cao su bình quân có khả năng giảm. Nói chung triển vọng lợi nhuận của DPR phụ thuộc nhiều vào giá cao su, còn giá cao su phụ thuộc nhiều vào giá dầu. Nếu giá dầu không tăng mạnh được từ mặt bằng hiện tại thì giá cao su cũng sẽ khó tăng.

---------------------------------------------

Hãy khát khao nhiều hơn và luôn đặt mục tiêu lớn trong hoạt động đầu tư cho tương lại của chính mình. Khainguyen Investment sẽ luôn đồng hành cùng Quý vị để mang đến giá trị đầu tư khác biệt và gia tăng hiệu quả.

Hãy theo dõi thêm thông tin của chúng tôi tại đây, Khainguyen Investment rất vui được là người đồng hành cùng bạn.

Kính chúc Quý nhà đầu tư thật nhiều sức khỏe, thành công !

IN GOD WE TRUST
———————————————————————————-
Khải Nguyễn – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp

Hotline/Zalo/Viber: 0938 936 123

Website: http://khainguyeninvestment.com/

Email: khainguyen.investment@gmail.com

Skype: ngoalong206